仍处于非理性状态 沪镍延续大幅下挫触及跌停

3月28日开盘，沪镍延续大幅下挫，就资金流出方面看，截止午间11:30收盘，沪镍主力2204合约流出14.32亿元。午后盘面上看，沪镍期货主力合约日内跌幅扩大触及跌停，报218530元/吨，跌幅17%。

中信期货研报认为，就当前基本面来看，前期俄罗斯电解镍供应担忧并未化解，高冰镍和湿法中间品等原料仍未明显放量，硫酸镍缺口下对电解镍需求尚存，下游需求高增预期不改，在价格回归到合理区间后，短期价格预计依旧坚挺，或以高位震荡为主。另外，二季度镍矿、镍铁供应将有所趋松，镍铁价格预期下行，后续关注高冰镍和湿法中间品产能释放情况及青山镍铁产线转产情况，电解镍需求下行后或将进入缓步下行通道。

华泰期货研报观点：近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格远远脱离供需范畴，处于非理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。

目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供应压力偏大，但远水不解近渴；在库存出现明显拐点之前，镍供需仍偏强。镍价等待回归理性后的逢低买入的机会，当前非理性价格下暂时观望。

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